破產(chǎn)重整過(guò)程中如何發(fā)現重整價(jià)值
2024年06月07日
一、破產(chǎn)重整概述
破產(chǎn)重整是指針對不能清償到期債務(wù)、資不抵債或者明顯缺乏清償能力，但有挽救價(jià)值的企業(yè)法人，經(jīng)利害關(guān)系人的申請，利用《企業(yè)破產(chǎn)法》規定的救濟措施使債務(wù)人恢復持續經(jīng)營(yíng)能力、償債能力，從而維護各方利益的程序或制度。
破產(chǎn)重整具有社會(huì )和經(jīng)濟意義。破產(chǎn)重整有利于維護社會(huì )穩定，減少失業(yè)人數，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級，保護國家和債權人利益，實(shí)現社會(huì )資源的合理配置；有利于修復企業(yè)資產(chǎn)負債表，恢復企業(yè)信用，煥發(fā)新的活力；有助于提高企業(yè)效益，擴大生產(chǎn)規模，提高市場(chǎng)競爭力，促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)，實(shí)現產(chǎn)業(yè)升級。
二、重整價(jià)值的識別與實(shí)現
重整價(jià)值實(shí)現全路徑可以用一個(gè)法、兩個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)、三個(gè)維度、四個(gè)途徑和五方聯(lián)動(dòng)來(lái)概括。
（一）一個(gè)法是指在法律的框架下識別重整價(jià)值。
（二）兩個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)
重整價(jià)值的識別與實(shí)現的兩個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)是有利于提高清償率和有利于社會(huì )穩定。因為流動(dòng)性危機、資不抵債、信用喪失等原因導致價(jià)值貶損和揮發(fā)，債權人清償率直線(xiàn)下降。進(jìn)入重整程序的關(guān)鍵核心在于提高破產(chǎn)企業(yè)對債權人的清償率，只有論證重整清償率高于破產(chǎn)清算清償率，才具有重整意義。重整有利于整合現有資源、優(yōu)化資源配置，調和矛盾，避免因為破產(chǎn)清算導致的就業(yè)崗位減少、職工失業(yè)、現有資源的閑置以及造成社會(huì )秩序的不穩定。
（三）三個(gè)價(jià)值維度
1、自身價(jià)值維度
包括企業(yè)品牌、企業(yè)資質(zhì)和技術(shù)工藝。
2、經(jīng)濟價(jià)值維度
企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況，包括財務(wù)經(jīng)營(yíng)情況和管理架構和體系等、重要的資產(chǎn)（生產(chǎn)線(xiàn)、設備、土地、房產(chǎn)）、數據資產(chǎn)等，行業(yè)地位和行業(yè)前景。
3、社會(huì )價(jià)值維度
社會(huì )穩定性和輿情風(fēng)險。
（四）四個(gè)判斷途徑
根據破產(chǎn)審判紀要等歸納總結得出重整的四個(gè)判斷途徑。
1、聽(tīng)證會(huì )
法院可以召集申請人、債務(wù)人、出資人、政府及有關(guān)部門(mén)、專(zhuān)業(yè)中介機構舉行聽(tīng)證會(huì )。
2、專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)
商請相關(guān)專(zhuān)業(yè)機構、專(zhuān)業(yè)人員提出專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)。
3、專(zhuān)項報告
社會(huì )中介機構、預重整管理人出具的報告可以作為判斷債務(wù)人重整價(jià)值的參考。
4、征詢(xún)意見(jiàn)
可以向債務(wù)人所在地政府及行業(yè)主管等部門(mén)征詢(xún)意見(jiàn)。
三、重整價(jià)值實(shí)現策略方法
（一）債權人價(jià)值挖掘策略
破產(chǎn)重整實(shí)現策略方法同樣可以用“五”來(lái)概括：一個(gè)分析、兩個(gè)層次、三個(gè)價(jià)值評估方法、四個(gè)實(shí)現方法、五個(gè)價(jià)值因素挖掘。
1、一個(gè)分析
資產(chǎn)清查了解分析債務(wù)人破產(chǎn)原因，可能如下所述：資產(chǎn)負債率過(guò)高、盈利能力差、資產(chǎn)流動(dòng)性差、公司治理出現僵局、決策失誤、管理不善、技術(shù)設備落后、與其他企業(yè)互保而被牽連、因供應商經(jīng)營(yíng)情況惡化受牽連、因下游渠道商經(jīng)營(yíng)情況惡化受牽連、大規模產(chǎn)品責任事件、突如其來(lái)的調查、仲裁或訴訟案件、因自然災害等意外事件給公司運營(yíng)帶來(lái)危機。
2、兩個(gè)層次
從整體兩個(gè)層次去挖掘，全面考慮資產(chǎn)價(jià)值和業(yè)務(wù)價(jià)值，賬面價(jià)值和非賬面價(jià)值，特別是深入挖掘非賬面價(jià)值。
層次一：從公司層面初步分析判斷，根據公司基本情況及資產(chǎn)、業(yè)務(wù)情況是否可能具有重整價(jià)值，重整價(jià)值因素在什么方向。
層次二：具體挖掘債務(wù)人的重整價(jià)值因素，主要從自身及經(jīng)濟價(jià)值和社會(huì )價(jià)值兩個(gè)方面考慮。
3、三個(gè)價(jià)值評估方法
采用資產(chǎn)基礎法、收益法和市場(chǎng)法三個(gè)基本的評估方法進(jìn)行價(jià)值評估，評估過(guò)程中要充分考慮市場(chǎng)環(huán)境、政策因素、企業(yè)潛在風(fēng)險等因素，確保評估結果的準確性和客觀(guān)性。
4、四個(gè)實(shí)現方法
（1）檢查
通過(guò)資產(chǎn)檢查，檢查債務(wù)人的賬務(wù)、固定資產(chǎn)、在建工程、無(wú)形資產(chǎn)資料等去發(fā)現債務(wù)人的賬面及非賬面資產(chǎn)和資質(zhì)等價(jià)值因素。
（2）訪(fǎng)談
通過(guò)詢(xún)問(wèn)和訪(fǎng)談債務(wù)人治理層和管理層，了解債務(wù)人的主營(yíng)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、資質(zhì)及管理等價(jià)值因素。
（3）研讀
查詢(xún)行業(yè)的相關(guān)信息及資料，進(jìn)一步深入了解公司的資質(zhì)、品牌、行業(yè)地位等價(jià)值因素。
（4）拜訪(fǎng)
拜訪(fǎng)政府及相關(guān)部門(mén)，進(jìn)一步深入了解公司情況，了解企業(yè)的社會(huì )價(jià)值。
5、五個(gè)價(jià)值因素挖掘
（1）行業(yè)地位和前景：包括債務(wù)人的市場(chǎng)認可度、產(chǎn)能先進(jìn)性等；產(chǎn)能落后、無(wú)效低端卻又占據優(yōu) 質(zhì)資源的產(chǎn)業(yè)重整價(jià)值不大。
（2）經(jīng)營(yíng)情況：包括債務(wù)人經(jīng)營(yíng)模式的成熟程度、經(jīng)營(yíng)團隊的穩定性、經(jīng)營(yíng)管理的運行情況、重要的資產(chǎn)（生產(chǎn)線(xiàn)、設備、土地、房產(chǎn)）、數據資產(chǎn)等。
（3）資質(zhì)價(jià)值：包括債務(wù)人的資本價(jià)值、特許經(jīng)營(yíng)權或者生產(chǎn)資質(zhì)等，如航空壁壘、建筑施工資質(zhì)、金融牌照等。
（4）品牌價(jià)值：包括債務(wù)人的營(yíng)銷(xiāo)及服務(wù)網(wǎng)絡(luò )、客戶(hù)關(guān)系、品牌效應及其商譽(yù)等。
（5）社會(huì )價(jià)值：破產(chǎn)企業(yè)重整有利于維護社會(huì )穩定，減少失業(yè)人數，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級，保護國家和債權人利益，實(shí)現社會(huì )資源的合理配置。
（二）重組方自身分析與匹配
重組方首先需要自身分析自身優(yōu)勢、劣勢，投資機會(huì )、威脅和社會(huì )責任，通過(guò)上述五個(gè)維度分析判斷。
1、自身優(yōu)勢和劣勢分析：
強：品牌、資質(zhì)、管理、資金、渠道、市場(chǎng)等；
弱：需要債務(wù)人的價(jià)值補自身的不足，如產(chǎn)業(yè)鏈、渠道、資質(zhì)等
2、投資機會(huì )判斷：
（1）完全作為財務(wù)投資考慮，是否具有投資價(jià)值；
（2）結合自身的情況考慮債務(wù)人資產(chǎn)、資質(zhì)、品牌價(jià)值、可突破行業(yè)限制（比如資源、航空、金融等）等，能否達到1+1>2的效果。
3、對威脅的判斷：
介入某一企業(yè)后，有無(wú)可能利用自身優(yōu)勢化解標的企業(yè)危機，并避免產(chǎn)生威脅。
4、社會(huì )責任需要
重整方特別是涉及央企類(lèi)公司是否存在必須承擔社會(huì )責任需要考慮。
同時(shí)債務(wù)人與重組方匹配是破產(chǎn)重整的成功的基礎條件之一。債務(wù)人自身存在較大的經(jīng)濟價(jià)值，重組方需要債務(wù)人的相關(guān)價(jià)值，如資質(zhì)、品牌價(jià)值、突破行業(yè)限制等；強強組合、強弱（弱強）組合、規模、產(chǎn)業(yè)鏈等。
四、實(shí)務(wù)案例分析
（一）房地產(chǎn)企業(yè)的風(fēng)險出清路徑
房地產(chǎn)企業(yè)的風(fēng)險出清路徑主要為破產(chǎn)清算和破產(chǎn)重整，破產(chǎn)重整又分為出售式破產(chǎn)重整和存續式破產(chǎn)重整。
破產(chǎn)重整重點(diǎn)解決項目推進(jìn)、資金籌集、工程續建、房產(chǎn)分配及交付等問(wèn)題，確?！盃€尾樓盤(pán)”重整成功，實(shí)現政府、企業(yè)、購房戶(hù)、債權人“四方共贏(yíng)”。
（二）房地產(chǎn)企業(yè)破產(chǎn)重整的策略
房地產(chǎn)企業(yè)破產(chǎn)重整的策略可以使用上文所介紹的策略，從兩個(gè)層面圍繞兩個(gè)核心，用四個(gè)途徑和方法從三個(gè)維度挖掘五個(gè)價(jià)值因素。
（三）房地產(chǎn)企業(yè)的主要價(jià)值因素分析
房地產(chǎn)企業(yè)的最主要價(jià)值因素位置、位置、位置。主要可以從三個(gè)方面解讀：
1、城市所處的位置
項目及土地的位置是位于一線(xiàn)、二線(xiàn)、三四線(xiàn)城市還是縣城。主要涉及行政因素、人口因素、社會(huì )因素和經(jīng)濟因素。
2、產(chǎn)業(yè)分布中的位置
每個(gè)城市都有一、二、三產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)也具有聚集成塊的特征，因此一二線(xiàn)城市出現了各類(lèi)工業(yè)園區、金融業(yè)區和商業(yè)區等，三、四線(xiàn)小城也有自己的工廠(chǎng)區、農業(yè)區、礦區和旅游區等。產(chǎn)業(yè)區域代表了經(jīng)濟和人口的匯聚，而人需要買(mǎi)房、租房、消費，就會(huì )刺激和帶動(dòng)周?chē)姆績(jì)r(jià)。
3、生活網(wǎng)絡(luò )中的位置
地鐵、公交的距離與方便性，周邊是否有醫院、學(xué)校、商業(yè)、公園等配套公共服務(wù)項目。生活周邊的環(huán)境條件：包括自然環(huán)境條件以及人文環(huán)境條件。
（四）實(shí)務(wù)案例分析
破產(chǎn)重整是指針對不能清償到期債務(wù)、資不抵債或者明顯缺乏清償能力，但有挽救價(jià)值的企業(yè)法人，經(jīng)利害關(guān)系人的申請，利用《企業(yè)破產(chǎn)法》規定的救濟措施使債務(wù)人恢復持續經(jīng)營(yíng)能力、償債能力，從而維護各方利益的程序或制度。
破產(chǎn)重整具有社會(huì )和經(jīng)濟意義。破產(chǎn)重整有利于維護社會(huì )穩定，減少失業(yè)人數，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級，保護國家和債權人利益，實(shí)現社會(huì )資源的合理配置；有利于修復企業(yè)資產(chǎn)負債表，恢復企業(yè)信用，煥發(fā)新的活力；有助于提高企業(yè)效益，擴大生產(chǎn)規模，提高市場(chǎng)競爭力，促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)，實(shí)現產(chǎn)業(yè)升級。
二、重整價(jià)值的識別與實(shí)現
重整價(jià)值實(shí)現全路徑可以用一個(gè)法、兩個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)、三個(gè)維度、四個(gè)途徑和五方聯(lián)動(dòng)來(lái)概括。
（一）一個(gè)法是指在法律的框架下識別重整價(jià)值。
（二）兩個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)重整價(jià)值的識別與實(shí)現的兩個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)是有利于提高清償率和有利于社會(huì )穩定。因為流動(dòng)性危機、資不抵債、信用喪失等原因導致價(jià)值貶損和揮發(fā)，債權人清償率直線(xiàn)下降。進(jìn)入重整程序的關(guān)鍵核心在于提高破產(chǎn)企業(yè)對債權人的清償率，只有論證重整清償率高于破產(chǎn)清算清償率，才具有重整意義。重整有利于整合現有資源、優(yōu)化資源配置，調和矛盾，避免因為破產(chǎn)清算導致的就業(yè)崗位減少、職工失業(yè)、現有資源的閑置以及造成社會(huì )秩序的不穩定。
（三）三個(gè)價(jià)值維度
1、自身價(jià)值維度
包括企業(yè)品牌、企業(yè)資質(zhì)和技術(shù)工藝。
2、經(jīng)濟價(jià)值維度
企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況，包括財務(wù)經(jīng)營(yíng)情況和管理架構和體系等、重要的資產(chǎn)（生產(chǎn)線(xiàn)、設備、土地、房產(chǎn)）、數據資產(chǎn)等，行業(yè)地位和行業(yè)前景。
3、社會(huì )價(jià)值維度
社會(huì )穩定性和輿情風(fēng)險。
（四）四個(gè)判斷途徑
根據破產(chǎn)審判紀要等歸納總結得出重整的四個(gè)判斷途徑。
1、聽(tīng)證會(huì )
法院可以召集申請人、債務(wù)人、出資人、政府及有關(guān)部門(mén)、專(zhuān)業(yè)中介機構舉行聽(tīng)證會(huì )。
2、專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)
商請相關(guān)專(zhuān)業(yè)機構、專(zhuān)業(yè)人員提出專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)。
3、專(zhuān)項報告
社會(huì )中介機構、預重整管理人出具的報告可以作為判斷債務(wù)人重整價(jià)值的參考。
4、征詢(xún)意見(jiàn)
可以向債務(wù)人所在地政府及行業(yè)主管等部門(mén)征詢(xún)意見(jiàn)。
三、重整價(jià)值實(shí)現策略方法
（一）債權人價(jià)值挖掘策略
破產(chǎn)重整實(shí)現策略方法同樣可以用“五”來(lái)概括：一個(gè)分析、兩個(gè)層次、三個(gè)價(jià)值評估方法、四個(gè)實(shí)現方法、五個(gè)價(jià)值因素挖掘。
1、一個(gè)分析
資產(chǎn)清查了解分析債務(wù)人破產(chǎn)原因，可能如下所述：資產(chǎn)負債率過(guò)高、盈利能力差、資產(chǎn)流動(dòng)性差、公司治理出現僵局、決策失誤、管理不善、技術(shù)設備落后、與其他企業(yè)互保而被牽連、因供應商經(jīng)營(yíng)情況惡化受牽連、因下游渠道商經(jīng)營(yíng)情況惡化受牽連、大規模產(chǎn)品責任事件、突如其來(lái)的調查、仲裁或訴訟案件、因自然災害等意外事件給公司運營(yíng)帶來(lái)危機。
2、兩個(gè)層次
從整體兩個(gè)層次去挖掘，全面考慮資產(chǎn)價(jià)值和業(yè)務(wù)價(jià)值，賬面價(jià)值和非賬面價(jià)值，特別是深入挖掘非賬面價(jià)值。
層次一：從公司層面初步分析判斷，根據公司基本情況及資產(chǎn)、業(yè)務(wù)情況是否可能具有重整價(jià)值，重整價(jià)值因素在什么方向。
層次二：具體挖掘債務(wù)人的重整價(jià)值因素，主要從自身及經(jīng)濟價(jià)值和社會(huì )價(jià)值兩個(gè)方面考慮。
采用資產(chǎn)基礎法、收益法和市場(chǎng)法三個(gè)基本的評估方法進(jìn)行價(jià)值評估，評估過(guò)程中要充分考慮市場(chǎng)環(huán)境、政策因素、企業(yè)潛在風(fēng)險等因素，確保評估結果的準確性和客觀(guān)性。
4、四個(gè)實(shí)現方法
（1）檢查
通過(guò)資產(chǎn)檢查，檢查債務(wù)人的賬務(wù)、固定資產(chǎn)、在建工程、無(wú)形資產(chǎn)資料等去發(fā)現債務(wù)人的賬面及非賬面資產(chǎn)和資質(zhì)等價(jià)值因素。
（2）訪(fǎng)談
通過(guò)詢(xún)問(wèn)和訪(fǎng)談債務(wù)人治理層和管理層，了解債務(wù)人的主營(yíng)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、資質(zhì)及管理等價(jià)值因素。
（3）研讀
查詢(xún)行業(yè)的相關(guān)信息及資料，進(jìn)一步深入了解公司的資質(zhì)、品牌、行業(yè)地位等價(jià)值因素。
（4）拜訪(fǎng)
拜訪(fǎng)政府及相關(guān)部門(mén)，進(jìn)一步深入了解公司情況，了解企業(yè)的社會(huì )價(jià)值。
5、五個(gè)價(jià)值因素挖掘
（1）行業(yè)地位和前景：包括債務(wù)人的市場(chǎng)認可度、產(chǎn)能先進(jìn)性等；產(chǎn)能落后、無(wú)效低端卻又占據優(yōu) 質(zhì)資源的產(chǎn)業(yè)重整價(jià)值不大。
（2）經(jīng)營(yíng)情況：包括債務(wù)人經(jīng)營(yíng)模式的成熟程度、經(jīng)營(yíng)團隊的穩定性、經(jīng)營(yíng)管理的運行情況、重要的資產(chǎn)（生產(chǎn)線(xiàn)、設備、土地、房產(chǎn)）、數據資產(chǎn)等。
（3）資質(zhì)價(jià)值：包括債務(wù)人的資本價(jià)值、特許經(jīng)營(yíng)權或者生產(chǎn)資質(zhì)等，如航空壁壘、建筑施工資質(zhì)、金融牌照等。
（4）品牌價(jià)值：包括債務(wù)人的營(yíng)銷(xiāo)及服務(wù)網(wǎng)絡(luò )、客戶(hù)關(guān)系、品牌效應及其商譽(yù)等。
（5）社會(huì )價(jià)值：破產(chǎn)企業(yè)重整有利于維護社會(huì )穩定，減少失業(yè)人數，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級，保護國家和債權人利益，實(shí)現社會(huì )資源的合理配置。
（二）重組方自身分析與匹配
重組方首先需要自身分析自身優(yōu)勢、劣勢，投資機會(huì )、威脅和社會(huì )責任，通過(guò)上述五個(gè)維度分析判斷。
1、自身優(yōu)勢和劣勢分析：
強：品牌、資質(zhì)、管理、資金、渠道、市場(chǎng)等；
弱：需要債務(wù)人的價(jià)值補自身的不足，如產(chǎn)業(yè)鏈、渠道、資質(zhì)等
2、投資機會(huì )判斷：
（1）完全作為財務(wù)投資考慮，是否具有投資價(jià)值；
（2）結合自身的情況考慮債務(wù)人資產(chǎn)、資質(zhì)、品牌價(jià)值、可突破行業(yè)限制（比如資源、航空、金融等）等，能否達到1+1>2的效果。
3、對威脅的判斷：
介入某一企業(yè)后，有無(wú)可能利用自身優(yōu)勢化解標的企業(yè)危機，并避免產(chǎn)生威脅。
4、社會(huì )責任需要
重整方特別是涉及央企類(lèi)公司是否存在必須承擔社會(huì )責任需要考慮。
同時(shí)債務(wù)人與重組方匹配是破產(chǎn)重整的成功的基礎條件之一。債務(wù)人自身存在較大的經(jīng)濟價(jià)值，重組方需要債務(wù)人的相關(guān)價(jià)值，如資質(zhì)、品牌價(jià)值、突破行業(yè)限制等；強強組合、強弱（弱強）組合、規模、產(chǎn)業(yè)鏈等。
四、實(shí)務(wù)案例分析
（一）房地產(chǎn)企業(yè)的風(fēng)險出清路徑
房地產(chǎn)企業(yè)的風(fēng)險出清路徑主要為破產(chǎn)清算和破產(chǎn)重整，破產(chǎn)重整又分為出售式破產(chǎn)重整和存續式破產(chǎn)重整。
破產(chǎn)重整重點(diǎn)解決項目推進(jìn)、資金籌集、工程續建、房產(chǎn)分配及交付等問(wèn)題，確?！盃€尾樓盤(pán)”重整成功，實(shí)現政府、企業(yè)、購房戶(hù)、債權人“四方共贏(yíng)”。
（二）房地產(chǎn)企業(yè)破產(chǎn)重整的策略
房地產(chǎn)企業(yè)破產(chǎn)重整的策略可以使用上文所介紹的策略，從兩個(gè)層面圍繞兩個(gè)核心，用四個(gè)途徑和方法從三個(gè)維度挖掘五個(gè)價(jià)值因素。
（三）房地產(chǎn)企業(yè)的主要價(jià)值因素分析
房地產(chǎn)企業(yè)的最主要價(jià)值因素位置、位置、位置。主要可以從三個(gè)方面解讀：
1、城市所處的位置
項目及土地的位置是位于一線(xiàn)、二線(xiàn)、三四線(xiàn)城市還是縣城。主要涉及行政因素、人口因素、社會(huì )因素和經(jīng)濟因素。
2、產(chǎn)業(yè)分布中的位置
每個(gè)城市都有一、二、三產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)也具有聚集成塊的特征，因此一二線(xiàn)城市出現了各類(lèi)工業(yè)園區、金融業(yè)區和商業(yè)區等，三、四線(xiàn)小城也有自己的工廠(chǎng)區、農業(yè)區、礦區和旅游區等。產(chǎn)業(yè)區域代表了經(jīng)濟和人口的匯聚，而人需要買(mǎi)房、租房、消費，就會(huì )刺激和帶動(dòng)周?chē)姆績(jì)r(jià)。
3、生活網(wǎng)絡(luò )中的位置
地鐵、公交的距離與方便性，周邊是否有醫院、學(xué)校、商業(yè)、公園等配套公共服務(wù)項目。生活周邊的環(huán)境條件：包括自然環(huán)境條件以及人文環(huán)境條件。
（四）實(shí)務(wù)案例分析
總結，破產(chǎn)重整過(guò)程中可以通過(guò)兩個(gè)五來(lái)實(shí)現重組價(jià)值的發(fā)現，達到債務(wù)人與重組方的重組匹配。
價(jià)值識別與實(shí)現的“五”：一個(gè)法、兩個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)、三個(gè)維度、四途徑、五方聯(lián)動(dòng)。實(shí)現策略方法的“五”：一個(gè)分析、兩個(gè)層次、三個(gè)價(jià)值評估方法、四個(gè)實(shí)現方法、五個(gè)價(jià)值因素挖掘。
本文作者：
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徐宇清 |
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| 信永中和會(huì )計師事務(wù)所審計合伙人，中國注冊會(huì )計師、高級會(huì )計師、中國注冊稅務(wù)師、全國注冊會(huì )計師領(lǐng)軍人才。從事審計工作近20年，積累了豐富的財務(wù)和審計經(jīng)驗，主持并負責過(guò)大型央企集團及民營(yíng)企業(yè)的審計鑒證、專(zhuān)項服務(wù)及企業(yè)資產(chǎn)重組、改制、上市等方面的業(yè)務(wù)，審計經(jīng)驗豐富。 | |
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